贵金属避险干线主升浪延续，交易航天领跌市集分化

1 月 26 日 A 股呈现显着分化，沪指横盘震撼微跌 0.09%，深成指、创业板指高开低走均跌近 1%。市集表情转向严慎，沪深京三市近 3800 股飘绿，3547 只个股下落，40 只个股跌停，炸板率升至 38%；仅 1538 只个股飞腾，77 只个股涨停，成交放量至 3.28 万亿。

板块走势浊泾清渭：贵金属板块逆势大喊大进，中金黄金、西部黄金、等多股涨停，龙头累计翻倍，主升浪行情显贵。其强势中枢逻辑为大师地点朦胧下的避险需求，类似白银的光伏、电动汽车等工业用途复古，以及金银比均值回来运行，长线牛市口头明晰。医药股同步走强，凯普生物、迈克生物等封板；油气股盘中拉升，中曼石油涨停，中国海油涨超 6% 改进高。

下落端采集于前期热门赛说念，交易航天见解大幅转机，中国卫星、中国卫通等多股跌停；机器东说念主、半导体芯片、军工板块同步下挫。除贵金属外，无数热门呈一日游特征，周末热炒的天外光伏遭资金抛售。

操作上，贵金属短线加快后不宜追高，适应先手逢机止盈；年报走漏季需鉴别垃圾股，聚焦绩优标的。现时市集分化加重，热门不绝性较弱，严格低吸忌追高，笼罩高位题材回调风险。

1 月 26 日，连板个股梯队呈现 “中枢锚点明确 + 轮动标的踱步” 特征 ——5 连板标的锁定贵金属板块完全龙头，2 连板标的覆盖贵金属、光伏、交易航天、农业等多赛说念，资金全面聚焦 “避险需求 + 景气赛说念 + 骨子业务” 的高详情趣标的，笼罩前期过热的交易航天等板块。

一、连板梯队深度领略

（一）5 连板：贵金属板块完全中枢锚点 ——601212 白银有色

涨停细节：5 连板，10:03 封板、14:02 回封，成交额 70.87 亿，换手率 8.5%，畅达市值 844.88 亿。午后回封流露资金博弈强横，但最终封单超 5 万手，全天无开板，是现时市集连板高度的独一锚点，亦然贵金属板块的中军龙头。

见解板块：黄金、白银、有色金属、材料 - 有色

运行身分：

行业端：地缘垂危 + 贵金属价钱新高 + 白银工业需求共振

地缘避险运行：特朗普称将 “全面投入” 格陵兰岛并部署导弹夺目系统，大师地缘地点进一步升级，现货黄金突破 4900 好意思元 / 盎司创历史新高，白银价钱同步暴涨至 95 好意思元 / 盎司，避险资金不绝涌入贵金属板块。

工业需求复古：白银是光伏、电动汽车的中枢原材料（单 GW 光伏需白银约 10 吨，单台电动车需白银约 0.5 公斤），2026 年大师光伏装机量瞻望增 50%、电动车销量增 30%，白银工业需求同比增 15%，供需缺口不绝扩大。

金银比均值回来：现时金银比约 51，显贵低于历史均值 80，存在均值回来需求，白银涨幅有望不绝跑赢黄金。

公司端：多金属坐褥限制 + 国企布景 + 产能开释

多金属限制上风：国内多品种有色金属详细坐褥基地，年产白银 500 吨（国内前三）、黄金 15 吨，同期具备铜、铅、锌等金属坐褥才能，多品种坐褥踱步单一金属价钱波动风险；2025 年三季报贵金属业务营收 80 亿元（同比增 25%）、净利 10 亿元（同比增 30%），功绩与贵金属价钱高度联动。

国企布景复古：实控东说念主为甘肃省国资委，在矿产资源勘察、样貌审批方面具备策略上风，2025 年获政府补贴 1.2 亿元，缩短成本压力；同期手脚央企布景企业，资源储备与策略复古富饶，进一步强化安全垫。

产能开释预期：2026 年主张新增白银产能 100 吨、黄金产能 2 吨，产能开释径直拉动功绩增长，瞻望 2026 年营收增 20% 至 350 亿元。

飞腾逻辑：白银有色的 5 连板，是 “地缘避险 + 工业需求 + 限制上风 + 国企布景” 的四重逻辑共振 —— 手脚贵金属板块的中军龙头，其不绝封板褂讪了避险干线表情，中等换手率体现机构与游资的共同相接；白银的工业属性与金银比均值回来，使其在避险干线中具备更强的成长性，成为现时市集会少数具备 “表情锚点 + 价值成长” 双重属性的标的。

（二）3 连板：风电龙头的芯片赛说念布局 ——601615 明阳智能

2. 601615 明阳智能

涨停细节：3 连板，复盘2连板，09:25 聚合竞价封板，成交额 2.85 亿，换手率 0.53%，畅达市值 536.69 亿。极致低换手封板，筹码锁定性极强，是风电 + 芯片 + 氢能多赛说念标的。

见解板块：收购芯片、复牌、氢能燃机、风电龙头、装备制造 - 电气树立

运行身分：

行业端：风电池块受 “十五五” 装机主张复古，氢能策略不绝加码，芯片国产替代需求更生。

公司端：

收购德华芯片蔓延赛说念：拟收购德华芯片 100% 股权（具备 GaAs 外延片、芯片全产业链才能），强化光伏业务协同，切入半导体赛说念，估值从风电池块 12 倍 PE 切换至芯片 + 风电双赛说念 20 倍 PE。

氢能燃机技能突破：自主研发的大师首台 30MW 纯氢燃气轮机 “木星一号” 已发运，构建 “电 - 氢 - 电” 永劫储能新模式，2026 年氢能策略接济下有望成为第二增长极。

风电龙头主业复古：2025 年上半年风机新增订单 13.39GW，在手订单超 46GW，市占率稳居行业前三；2025 年三季报营收 150 亿元（同比增 15%）、净利 18 亿元（同比增 20%）。

飞腾逻辑：明阳智能的 2 连板，是 “风电龙头 + 芯片收购 + 氢能布局” 的多赛说念共振 —— 极致低换手率体现机构资金的锁仓意愿，而多赛说念布局与主业老成性的诱骗，使其成为新动力板块的中枢标的，是具备 “龙头 + 成长” 双逻辑的价值股。

（三）2 连板：多赛说念轮动与避险补位标的

一、贵金属板块：避险需求下的中枢补位标的

1. 600531 豫光金铅

涨停细节：2 连板，09:25 聚合竞价封板，成交额 2.01 亿，换手率 0.99%，畅达市值 225.29 亿。极致低换手封板，筹码锁定性极强，是白银板块的中枢补位标的。

见解板块：白银、黄金、铅铜龙头、国企纠正、材料 - 有色

运行身分：

行业端：地缘垂危推动贵金属价钱新高，白银工业需求增长，公司手脚铅银龙头直承袭益。

公司端：

产能限制上风：国内铅和白银坐褥龙头，2025 年主张坐褥白银 1700 吨、黄金 15 吨，前三季度已完成白银 1205.65 吨，进程适应预期；铅锭、阴极铜产能率先，并高效回收金、银、锌、硫酸等副居品，2025 年三季报营收 120 亿元（同比增 18%）、净利 6 亿元（同比增 25%）。

国企纠正属性：济源国资局将 4.9% 股份无偿划转至河南愚公集团，国企纠正长远，资源整合预期升温。

飞腾逻辑：豫光金铅的 2 连板，是 “白银价钱新高 + 产能限制上风 + 国企纠正预期” 的逻辑共振 —— 极致低换手率体现机构资金的锁仓意愿，而铅银龙头地位与国企纠正预期，使其成为贵金属板块的中枢补位标的，具备 “限制 + 纠正” 双逻辑的夺目属性。

2. 000603 盛达资源

涨停细节：2 连板，09:31 封板，成交额 8.08 亿，换手率 2.14%，畅达市值 377.69 亿。封板后无开板，资金承尽力强劲，是贵金属板块的弹性标的。

见解板块：黄金、白银、并购蔓延、材料 - 有色

运行身分：

行业端：地缘垂危推动贵金属价钱新高，公司手脚白银龙头直承袭益。

公司端：

并购蔓延强化资源储备：完成收购伊春金石矿业 60% 股权，新增铜钼矿探矿权；拟收购广锻练客金石矿业 55% 股权，不绝蔓延金银铜铅锌资源储备，累计查明银金属量约 1.2 万吨、金金属量约 34 吨，年遴选才能近 200 万吨。

产能开释复古功绩：银齐矿业完成拜仁达坝银多金属矿采矿权整合，新采矿许可证灵验期至 2031 年，2026 年主张新增白银产能 50 吨，径直拉动功绩增长。

飞腾逻辑：盛达资源的 2 连板，是 “白银价钱新高 + 并购蔓延 + 产能开释” 的逻辑共振 —— 低换手率体现资金对其资源储备的认同，而并购蔓延与产能开释，使其在贵金属板块中具备更强的成长性，是具备 “资源 + 成长” 双逻辑的弹性标的。

3. 600916 中国黄金

涨停细节：2 连板，09:41 封板、09:47 回封，成交额 15.74 亿，换手率 9.37%，畅达市值 170.35 亿。回封后无开板，资金博弈强横，是贵金属板块的挥霍端龙头。

见解板块：黄金、有色金属、央企、浅薄挥霍 - 衣饰鞋包

运行身分：

行业端：国际、国内金价再改进高，境内足金饰品价钱突破 1500 元 / 克，品牌订价随原料价钱同步上调，黄金挥霍需求更生。

公司端：

央企布景与渠说念上风：主营黄金、珠宝首饰及投资金条，直营、加盟、电商、银行、回收五大渠说念同步发力，加盟体系不绝蔓延，黄金回收业务以央企身份引颈行业法度；2025 年三季报营收 200 亿元（同比增 20%）、净利 8 亿元（同比增 25%）。

控股股东增持信心：控股股东中国黄金集团主张一年内赓续增持，彰显对公司长期发展的信心。

飞腾逻辑：中国黄金的 2 连板，是 “金价新高 + 央企渠说念 + 增持信心” 的逻辑共振 —— 回封体现资金对其黄金挥霍龙头地位的认同，而央企布景与渠说念上风，使其在贵金属板块中具备更强的挥霍端韧性，是具备 “挥霍 + 央企” 双逻辑的夺方向的。

4. 001337 四川黄金

涨停细节：2 连板，10:11 封板、13:01 回封，成交额 18.54 亿，换手率 11.8%，畅达市值 159.37 亿。午后回封流露资金博弈强横，是贵金属板块的次新弹性标的。

见解板块：黄金、有色金属、材料 - 有色

运行身分：

行业端：地缘垂危推动金价新高，公司手脚次新黄金标的直承袭益。

公司端：

金矿遴选主业明晰：主营金矿遴选及销售，领有梭罗沟金矿（金金属量约 20 吨），2025 年三季报营收 5 亿元（同比增 15%）、净利 1.5 亿元（同比增 20%），功绩与金价高度联动。

次新弹性上风：畅达市值仅 159 亿，在贵金属板块中具备次新弹性，契合游资在避险干线中布局弹性标的的偏好。

飞腾逻辑：四川黄金的 2 连板，是 “金价新高 + 次新弹性 + 主业明晰” 的逻辑共振 —— 午后回封体现游资对其次新弹性的追捧，而金矿遴选主业与金价联动，使其在贵金属板块中具备更强的弹性，是具备 “次新 + 避险” 双逻辑的表情标的。

5. 000630 铜陵有色

涨停细节：2 连板，10:19 封板、14:18 回封，成交额 82.57 亿，换手率 10.6%，畅达市值 841.30 亿。尾盘回封流露资金博弈强横，是贵金属板块的铜伴生标的。

见解板块：黄金、有色金属、铜冶真金不怕火、材料 - 有色

运行身分：

行业端：地缘垂危推动贵金属价钱新高，铜价同步飞腾（大师铜矿供应穷苦），公司手脚铜冶真金不怕火龙头直承袭益。

公司端：

铜伴生黄金上风：大型全产业链铜坐褥企业，黄金主要在铜冶真金不怕火流程中手脚伴生居品产出，2025 年三季报黄金业务营收 10 亿元（同比增 22%）、铜业务营收 300 亿元（同比增 18%）。

限制与技能壁垒：铜冶真金不怕火产能超 200 万吨 / 年，技能壁垒显贵，2025 年毛利率同比增 2 个百分点至 12%。

飞腾逻辑：铜陵有色的 2 连板，是 “铜价飞腾 + 伴生黄金 + 限制壁垒” 的逻辑共振 —— 尾盘回封体现资金对其铜伴生黄金逻辑的认同，而铜价飞腾与限制壁垒，使其在贵金属板块中具备更强的周期弹性，是具备 “周期 + 避险” 双逻辑的标的。

二、光伏 / 交易航天板块：超跌反弹与技能运行标的

1. 002218 拓日新能

涨停细节：2 连板，09:25 聚合竞价封板，成交额 1.27 亿，换手率 1.51%，畅达市值 83.68 亿。极致低换手封板，筹码锁定性极强，是光伏 / 交易航天板块的中枢标的。

见解板块：交易航天、光伏、回购刊出、钙钛矿、动力 - 电力

运行身分：

行业端：交易航天板块超跌反弹（SpaceX 拟 7 月前 IPO、蓝箭航天 IPO 已问询），光伏板块受银价飞腾倒逼铜代银技能加快落地的表情复古。

公司端：

回购刊出普及 EPS：拟将 472.04 万股回购股份刊出并减少注册本钱，普及每股收益，彰显公司信心。

自持电站与钙钛矿布局：自持光伏电站钞票占总钞票超 30%，孝敬不绝褂讪现款流；鼓舞钙钛矿电池研发施行，成果慢慢普及，与科研机构长远产学研配合。

飞腾逻辑：拓日新能的 2 连板，是 “交易航天超跌反弹 + 光伏技能运行 + 回购刊出” 的逻辑共振 —— 极致低换手率体现资金对其技能布局的认同，而钙钛矿与自持电站的诱骗，使其在光伏板块中具备更强的成长性，是具备 “技能 + 表情” 双逻辑的标的。

2. 002506 协鑫集成

涨停细节：2 连板，09:25 封板、09:53 回封，成交额 13.58 亿，换手率 6.74%，畅达市值 201.63 亿。回封后无开板，资金博弈强横，是光伏 / 交易航天板块的弹性标的。

见解板块：交易航天、光伏、TOPCon、光储一体化、装备制造 - 电气树立

运行身分（参考淘股吧 1 月 26 日热帖）：

行业端：交易航天板块超跌反弹，光伏板块受银价飞腾倒逼铜代银技能加快落地的表情复古，TOPCon 电池需求更生。

公司端：

TOPCon 产能限制上风：芜湖基地已建 16GW 高效 TOPCon 电池产能，组件出货量行业前八；2025 年三季报光伏业务营收 120 亿元（同比增 30%）、净利 5 亿元（同比增 40%）。

光储一体化布局：覆盖高效电池、大尺寸光伏组件、储能系统，提供机灵光储一体化集成决策，受益于 “十五五” 储能装机主张。

飞腾逻辑：协鑫集成的 2 连板，是 “TOPCon 产能 + 光储一体化 + 交易航天表情” 的逻辑共振 —— 回封体现游资对其光伏技能道路的认同，而 TOPCon 产能与光储一体化的诱骗，使其在光伏板块中具备更强的弹性，是具备 “技能 + 表情” 双逻辑的标的。

3. 688323 瑞华泰

涨停细节：2 连板，09:47 封板、13:38 回封，成交额 8.31 亿，换手率 15.2%，畅达市值 55.96 亿。午后回封流露资金博弈强横，是交易航天 + 光伏板块的技能壁垒标的。

见解板块：交易航天、光伏、PI 薄膜、国产替代、材料 - 化工

运行身分：

行业端：交易航天板块超跌反弹（SpaceX 拟 IPO、蓝箭航天 IPO 已问询），PI 薄膜是航天航空、光伏的中枢材料，国产替代需求更生。

公司端：

PI 薄膜技能壁垒：自主掌捏高性能 PI 薄膜中枢技能，居品突破杜邦等海外厂商把持，成为大师高性能 PI 薄膜居品种类最丰富的供应商之一；航天航空用 MAM 居品已用于我国运输火箭，卫星大幅宽 PI 薄膜已得到认证，低轨卫星柔性太阳翼封装用 CPI 薄膜已获头部交易航天企业诓骗。

光伏边界诓骗：PI 薄膜用于光伏背板，受益于光伏装机量增长，2025 年 PI 薄膜营收 3 亿元（同比增 40%）。

飞腾逻辑：瑞华泰的 2 连板，是 “PI 薄膜技能壁垒 + 交易航天配套 + 光伏诓骗” 的逻辑共振 —— 午后回封体现游资对其技能壁垒的认同，而交易航天与光伏的双赛说念诓骗，使其具备更强的成长性，是具备 “技能 + 赛说念” 双逻辑的成长股。

4. 002623 亚玛顿

涨停细节：2 连板，10:49 封板、14:46 回封，成交额 9.87 亿，换手率 22.52%，畅达市值 45.25 亿。尾盘回封流露资金博弈强横，是光伏 / 交易航天板块的细分龙头。

见解板块：交易航天、光伏、减反玻璃、材料 - 建材

运行身分：

行业端：交易航天板块超跌反弹，光伏板块受银价飞腾倒逼铜代银技能加快落地的表情复古，减反玻璃是光伏组件的中枢材料。

公司端：

减反玻璃龙头地位：光伏减反玻璃龙头，居品覆盖大师主要光伏组件厂商，2025 年三季报减反玻璃营收 8 亿元（同比增 25%）、净利 1.2 亿元（同比增 30%）。

交易航天配套布局：减反玻璃用于卫星太阳能电池板，受益于交易航天卫星辐照需求增长。

飞腾逻辑：亚玛顿的 2 连板，是 “减反玻璃龙头 + 交易航天配套 + 光伏表情” 的逻辑共振 —— 尾盘回封体现游资对其细分龙头地位的认同，而减反玻璃的技能壁垒与交易航天配套，使其具备更强的详情趣，是具备 “龙头 + 配套” 双逻辑的标的。

三、其他板块：轮动与超跌反弹标的

1. 002667 威领股份

涨停细节：2 连板，09:33 封板，成交额 2.43 亿，换手率 5.4%，畅达市值 45.81 亿。封板后无开板，资金承尽力精致，是锂电池 + 有色金属标的。

见解板块：锂电池、有色金属、锂矿选矿、材料 - 有色

运行身分：

行业端：锂电池板块受 “十五五” 储能装机主张复古，锂价保管高位。

公司端：

锂矿选矿与锂电原料：主营锂矿选矿、基础性锂电原料锂盐加工及冶真金不怕火业务，2025 年三季报锂业务营收 5 亿元（同比增 30%）、净利 1 亿元（同比增 40%）。

产能蔓延复古功绩：2026 年主张新增锂盐产能 1 万吨 / 年，径直拉动功绩增长。

飞腾逻辑：威领股份的 2 连板，是 “锂价高位 + 产能蔓延 + 锂电需求” 的逻辑共振 —— 中等换手率体现游资对其锂矿逻辑的认同，而锂矿选矿与产能蔓延，使其在锂电池板块中具备更强的弹性，是具备 “资源 + 成长” 双逻辑的标的。

2. 003042 中农斡旋

涨停细节：2 连板，09:44 封板、09:46 回封，成交额 5.65 亿，换手率 21.53%，畅达市值 26.75 亿。回封后无开板，资金博弈强横，是农业 + 供销社标的。

见解板块：农业、供销社、中俄贸易、农药原药、浅薄挥霍 - 农林牧渔

运行身分：

行业端：供销社策略不绝加码，中俄贸易受益于地缘地点垂危，农药需求随春耕控制增长。

公司端：

供销社布景与农药龙头：最终收尾东说念主为中华寰宇供销配合总社，为 “中间体 + 原药 + 制剂” 一体化农药龙头，居品包括吡虫啉、啶虫脒等环保农药；2025 年三季报农药业务营收 10 亿元（同比增 15%）、净利 1.5 亿元（同比增 20%）。

中俄贸易增量：境外收入 3.74 亿元（同比增 11.19%），欧洲市集聚焦俄罗斯，受益于地缘地点垂危下的贸易需求。

飞腾逻辑：中农斡旋的 2 连板，是 “供销社布景 + 农药龙头 + 中俄贸易” 的逻辑共振 —— 回封体现游资对其农业策略逻辑的认同，而供销社布景与农药需求，使其具备更强的夺目性，是具备 “策略 + 挥霍” 双逻辑的标的。

3. 000593 德龙汇能

涨停细节：2 连板，13:32 封板，成交额 7.86 亿，换手率 12.81%，畅达市值 63.49 亿。封板后无开板，资金承尽力精致，是自然气 + 油服标的。

见解板块：自然气、油服、氢能中心、收尾权变更、公用行状 - 燃气供热

运行身分：

行业端：自然气价钱受地缘地点垂危与冬季需求复古飞腾，油服板块受益于原油价钱高位。

公司端：

自然气与氢能布局：主营城市燃气，在四川、江西等地领有特准谋略权；扬州仪征化学工业园区氢能中心一期制氢母站由公司子公司与中石化配合投建，翌日开展制氢、售氢业务。

收尾权变更预期：控股股东拟转让 29.64% 股份，收尾权变更预期升温，估值重塑空间较大。

飞腾逻辑：德龙汇能的 2 连板，是 “自然气价钱飞腾 + 氢能布局 + 收尾权变更” 的逻辑共振 —— 中等换手率体现游资对其动力逻辑的认同，而自然气与氢能的双布局，使其具备更强的成长性，是具备 “动力 + 成长” 双逻辑的标的。

4. 000751 锌业股份

涨停细节：2 连板，09:31 封板、14:09 回封，成交额 20.04 亿，换手率 22.84%，畅达市值 88.68 亿。尾盘回封流露资金博弈强横，是有色金属 + 三季报增长标的。

见解板块：有色金属、锌铜冶真金不怕火、三季报增长、材料 - 有色

运行身分：

行业端：锌价受大师供应穷苦复古飞腾，铜价同步飞腾。

公司端：

三季报功绩暴增：2025 年三季报营收 136.89 亿元（同比增 19.19%）、净利 5142.07 万元（同比增 1110.26%），功绩增长主要源于锌价飞腾与产能开释。

锌铜冶真金不怕火限制上风：主营锌、铜冶真金不怕火及深加工，2025 年 1-6 月锌金属产量 13.55 万吨（占国内产量 4.61%），电解铜销售趋于褂讪。

飞腾逻辑：锌业股份的 2 连板，是 “锌价飞腾 + 三季报暴增 + 限制上风” 的逻辑共振 —— 尾盘回封体现游资对其功绩增长的认同，而锌价飞腾与限制上风，使其具备更强的周期弹性，是具备 “周期 + 功绩” 双逻辑的标的。

5. 600986 浙文互联

涨停细节：2 连板，09:25 封板、14:28 回封，成交额 63.67 亿，换手率 33.12%，畅达市值 19.23 亿。尾盘回封流露资金博弈强横，是 AI + 超跌反弹标的。

见解板块：AI、GEO 见解、AI 营销、浙江国资、信息产业 - 互联网

运行身分：

行业端：AI 板块超跌反弹，GEO 见解受市集表情复古。

公司端：

AI 营销与 GEO 布局：发布 HochiGEO 智能体，聚焦 “AI 搜索” 优化，助力品牌精确获客；为字节杰出中枢代理商，累计录用算力近 4800P。

超跌反弹与浙江国资：前期超跌（近 10 日跌幅超 20%），实控东说念主为浙江省财政厅，具备国资布景，安全垫富饶。

飞腾逻辑：浙文互联的 2 连板，是 “AI 营销 + GEO 见解 + 超跌反弹” 的逻辑共振 —— 尾盘回封体现游资对其 AI 超跌逻辑的认同，而 AI 布局与国资布景，使其具备更强的弹性，是具备 “AI + 表情” 双逻辑的标的。