2026年1月31日，美国投行TD Cowen发布报告称甲骨文公司面临财务困境，计划裁员两万到三万人，并出售其花费283亿美元收购的医疗软件公司Cerner，这一举动并非临时决定，而是由于过去两年甲骨文大量投资建设AI数据中心，将现金全部投入其中，导致账面资金严重不足。

甲骨文公司与OpenAI签订了一份价值3000亿美元的合同，需要为对方建设数据中心，甲骨文公司自己要承担1560亿美元的费用，这个项目原定在2027年完成，但因为人力和材料供应跟不上，推迟到了2028年，甲骨文还跟Meta和英伟达签了类似的协议，这三家客户总共承诺投资5230亿美元，要采购超过300万台GPU，这些订单看起来挺热闹，但钱得先垫付出去，在项目收回成本之前，这些支出都算作负债。

银行现在不敢借钱给这家公司，美国几家大银行直接停止授信，亚洲的银行也没有跟进，2025年9月它发行了180亿债券，但每年资金缺口达到250亿，澳门游戏网它的五年期信用违约互换利差涨了三倍，股价跌到164块左右，市值缩水到4700多亿，这说明市场不再相信它能按时偿还债务。

该公司试图从软件企业转型为人工智能基础设施提供商，但实际情况并不理想，芯片依赖英伟达，云平台依托谷歌和亚马逊，甲骨文既缺乏技术竞争力，也未能构建生态系统，只能依靠借贷投入硬件建设，这种模式本质上是用信用作为赌注，押注未来人工智能需求会出现爆发式增长，可如果市场需求增长乏力，这些数据中心就可能沦为闲置资产。

我有点想不通，为什么大家都知道风险很大，却还要签下天价订单，可能大家都觉得别人都在投资，我不投就会落后，但账单总要有人付钱，现在融资卡住了，最先倒霉的是员工和那些被甩卖的资产，算力竞赛听起来很高端，其实背后是很多人默默承担着债务在往前赶。